国人对便捷高效医疗健康服务需求与日俱增，国家政策亦不断在“互联网+医疗健康”领域加码，中国健康管理及健康解决方案市场蓬勃发展。最近，中国领先的健康管理及健康解决方案提供商——德生堂通过港交所聆讯，健康管理市场上市企业有望再添生力军。

从甘肃金昌起步，德生堂前瞻性布局健康管理产业链上下游，构建一个完整的生态体系，成长为全链路、全渠道、全场景、全生命周期的健康管理与健康解决方案提供商，跑出领先地位。

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据灼识数据，2021年，德生堂是甘肃省第一大、西北地区第三大药品零售商(就线下产生的药品零售营收而言)。同时，就标准化用药组合销售产生的营收(即由方带动的营收)而言，德生堂在中国所有药品零售商中排名第一位。

全渠道药品零售业务的增长、综合健康管理服务项目的持续完善，带动德生堂营收加速增长。2020年至2022年9月30日止(以下简称：报告期内)，公司营收分别为17.54亿元(单位：人民币，下同)、20.14亿元、17.08亿元，2021年及2022年9月30日止同比分别增长14.8%及16.4%，营收加速向上。

规模蒸蒸日上的同时，德生堂的盈利能力强劲兑现。2020年，德生堂的经调整利润为2,968.7万元。2021年，经调整利润为81.4万元。截至2022年9月30日经调整利润为3,515.1万元，同比扭亏为盈，利润保持向好态势，预计2023年公司通过“医+药+养+保”全产业链布局，数字化转型及精细化运营利润将持续增长。

智通财经APP认为，德生堂能够成为一站式健康万亿市场的“先行者”，离不开其覆盖“医+药+养+保”全链路的医疗健康服务，深筑竞争壁垒。

互联网医院端，丰富的医师资源保障线上线下问诊服务的专业性。截至2022年9月30日，德生堂拥有一支由185位执业医师(包括互联网医院的94名执业医师员工和线下诊所的91名执业医师员工)、1,088位执业药师和43位客户支持专员组成的，以互联网医院及数据分析技术为依托的线上线下专门团队。于往绩记录期间，德生堂共提供了约2,910万次线上医疗问诊。

药店端，截至2022年9月30日，德生堂运营1,047家药店(包括931家自营药店和116家加盟药店)，使用德生堂大药房、111医药馆及龙归大药房的品牌，覆盖65座城市及22个省份。截至2022年9月30日，公司已首营超过20,000个SKU的产品，涵盖处方药及非处方药、中药饮片、医疗器械、保健产品以及其他产品，满足客户多元化需求的同时，提升获客能力。

康养端，“家庭医生有好方”的核心业务战略及24家线下康养中心，也是公司抓住中国健康管理及健康解决方案行业增长机会的竞争优势之一。

“家庭医生有好方”战略包括“方战略”和“家庭医生方案”。

其中，“方战略”扎根于德生堂开发方的能力。截至2022年9月30日，公司的方道集包括1,429组方，覆盖10个医学学科的340种疾病和其他健康问题。于往绩记录期间，德生堂累积提供了包含于920万个产品销售订单中的1,250万组方。就可用标准化用药组合(即方)数量而言，德生堂在中国所有药品零售商中排名第一。同时，由方带动的营收而言，德生堂也是国内药品零售商中第一位。

“家庭医生方案”则基于互联网医院和零售门店的医疗问诊服务能力，公司拥有超过1000名执业药师及185名执业医师的服务团队，为客户提供线上线下、到店离店、7×24小时健康咨询服务，满足顾客的健康需求。

保险端的延伸，是德生堂提供一站式健康解决方案的跨越。公司医保覆盖率超过90%，行业领先。值得关注的是，德生堂的商业保险覆盖率仍在增长。保险政策持续落地，是德生堂“家庭医生有好方”战略的开拓，使得集团成为全方位健康保障方案的“家庭医生”。

总的来说，德生堂利用互联网医院端引流、线下门诊服务增强品牌认知；线下零售药店端解决用药刚需；康养端提供会员客户健康服务周期关怀，拓展业务新增量；保险端进行“家庭医生有好方”战略开拓，提供覆盖全程的健康照护，增强客户信任。全产业链端口环环相扣，以“医+药+养+保”为端口的全链路业务打造品牌、战略及服务的多重闭环，或许才是德生堂中长期制胜健康管理产业的护城河。

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